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 2020-01-11 17:00:04   来源:互联网 

真人真钱博彩 - 老板电器显了形!从厨房里的十倍股到低迷业绩,都是地产惹得祸?

真人真钱博彩,提起家电股很多人想到格力,美的,但在厨电领域还有一个白马股老板电器。

但现在老板电器却显了形。

从2017年开始,老板电器净利增速腰斩至21%后,老板电器净利今年只有个位数增长。

同时,其主打产品吸油烟机和燃气灶营收也双双下降,毛利率连续3年下滑。

老板电器的遭遇不是个例,更多的是厨电行业天花板正在显现。

01 厨房里的十倍股

老板电器成立于1979年,距今已有40年之久,主营厨房电器生产,2010年成功上市。

老板电器2016年来自油烟机的营收约为32.41亿元,油烟机销量约240万台,也就是说老板油烟机的出厂均价大概在1350元左右。

根据中怡康数据,老板油烟机2016年的零售均价约为4150元,差价相距3000元,老板电器以57.31%的高毛利率力压苹果的39.08%。

老板电器的复权股价从2013年初的4.76元/股涨至目前的52.67元/股,五年多时间涨幅高达10倍!目前总市值在500亿上下盘整。

2016年老板电器营收58亿,净利润12亿,平均每天收入1589万。

但自2018年开始,其业绩增长近乎停滞。

2018年和2019上半年,老板电器分别实现营收74.25亿元和35.27亿元,同比分别增长5.81%和0.88%;净利润14.74亿元和6.70亿元,同比分别增长0.85%和1.52%。

相较于此前每年40%的增速,如今个位数的业绩增长对于老板电器来说,已是不小的业绩问题。

02 地产惹的祸?

对此,老板电器表示,业绩的变动,主要是地产调控对厨电行业的影响日趋显现,

厨电行业整体低迷。

但公司在工程渠道销售收入增长较快,同比增长80%,尤其是"老板品牌"吸油烟机市场份额达37.80%,稳居行业第一。

不过越是工程渠道表现优秀,越是说明在老板电器的传统渠道销售收入下滑严重。

今年上半年,曾保持高增长的厨电行业遇冷,市场整体销售额同比下滑明显,华帝股份(002035,sz)、老板电器(002508,sz)等上市公司的净利润增速也呈现下滑趋势。

实际上,厨电行业和地产经济关联度较高。如今,随着地产经济增速趋缓,厨电行业增长的"天花板"已来。

对于这样的情况,一方面,厨电行业和地产经济关联度较高,后者增速也会影响前者。另外,有观点认为,传统的厨电行业市场已经趋于饱和。

03 不上市的方太营收更高

尽管如此,但一直有一个厨电公司经营良好,那就是方太

作为中国高端厨电双寡头之一的方太,2018年营收达到百亿,比老板电器多出30多亿,那么方太和老板电器有什么区别?

第一是渠道模式

方太一直是分公司模式,由总部在省级市场设立分公司,地市再设立下一级分公司。这样的好处是,网络更加扁平化,公司对直营终端的管控力十分强大。价格,利润率都能得到较好的平衡。

老板是代理商模式,代理模式决定了代理商克扣了下级分销商相当一部分的毛利,造成很多直营终端的利润情况并不乐观。

第二是产品定价

虽然都是定位高端。但方太对于三四级市场提供了相当多的爆款产品。

由于定价较低,零售商的毛利率也比较低,但还是有效的阻击了一部分中端品牌。

特别是方太这两年在家装公司下了很大力气,部分爆款产品给家装公司的价格已经堪比中低端品牌。

老板对于阻击中低端品牌的策略是依靠子品牌名气,在众多产品中没有特别的的模式。

而且方太就如老干妈一样没有上市,从宁波走出的方太似乎比杭州崛起的老板更胜一筹。

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